El mercado colombiano de fusiones y adquisiciones (M&A) mostró una dinámica más selectiva durante el primer semestre de 2026. Entre enero y junio se contabilizaron 91 operaciones, una disminución de 29% frente al mismo periodo de 2025.
Sin embargo, el valor agregado de las transacciones alcanzó US$7.230 millones, lo que representa un crecimiento de 50% interanual.
Los datos hacen parte del Reporte para América Latina de fusiones y adquisiciones del primer semestre de 2026, elaborado por Aon, firma global de servicios profesionales, en colaboración con TTR Data y Datasite.
El comportamiento muestra que, aunque se redujo la cantidad de negocios, los inversionistas mantienen su interés por activos estratégicos y operaciones de mayor tamaño. En otras palabras, el mercado colombiano está registrando menos transacciones, pero con un mayor volumen de capital involucrado.
Esta tendencia refleja un entorno de inversión más selectivo, en el que la calidad de los activos, la capacidad de generar ingresos estables y las perspectivas de crecimiento adquieren mayor relevancia.
El reporte identifica a software especializado como el subsector con mayor actividad en Colombia durante los primeros seis meses del año, con 10 transacciones.
Le siguieron servicios empresariales y profesionales, con ocho operaciones; energías renovables, también con ocho; y banca e inversión, con siete transacciones.
La concentración de negocios en estas actividades evidencia el interés de los inversionistas por sectores que combinan perspectivas de crecimiento con activos considerados estratégicos, entre ellos tecnología, servicios empresariales, energía e infraestructura.
En este escenario, las compañías con flujos de caja visibles y posiciones relevantes en mercados con potencial de expansión adquieren mayor atractivo para compradores estratégicos y fondos de inversión.
Durante el segundo trimestre, varias transacciones de alto valor estuvieron vinculadas con el mercado colombiano y se concentraron en sectores como energía, telecomunicaciones, servicios empresariales y tecnología.
Entre las operaciones destacadas está la adquisición de Verene Energia por parte del Grupo Energía Bogotá (GEB), por aproximadamente US$564,5 millones.
También sobresale la adquisición de una participación en Brava Energia por parte de Ecopetrol Investimentos do Brasil, operación estimada en US$537,7 millones.
En telecomunicaciones se reportó la operación relacionada con Telefónica Colombia, por US$240,3 millones, mientras que en el sector de comercio se concretó la adquisición de Makro Colombia por parte de Cencosud Internacional, por US$158 millones.
Estas operaciones ayudan a explicar el incremento del capital movilizado en el país, pese a la reducción en el número total de transacciones.
Carlos Dorado, líder de M&A and Transaction Solutions para Hispanic South America en Aon, señaló que el comportamiento del mercado colombiano refleja un cambio hacia operaciones más selectivas.
"El mercado colombiano de M&A refleja una dinámica de mayor selectividad, donde el volumen de operaciones se ha moderado, pero el capital movilizado continúa creciendo de manera significativa".
Según el ejecutivo, Colombia continúa siendo un mercado relevante para inversionistas interesados en activos estratégicos, particularmente en energía, tecnología, servicios empresariales e infraestructura.
Dorado agregó que, en este contexto, la calidad de los activos, la visibilidad de los flujos de caja y una adecuada gestión de los riesgos transaccionales son factores determinantes para concretar procesos de inversión.
El comportamiento colombiano se produjo en un contexto regional de menor actividad. América Latina sumó 1.062 transacciones de M&A hasta junio, por un valor total de US$49.107 millones.
Frente al primer semestre de 2025, el número de operaciones disminuyó 30%, mientras que el valor total de las transacciones cayó 6%.
Brasil encabezó la actividad regional, con 593 transacciones, una reducción de 35% en el número de operaciones, pero un aumento de 15% en el capital movilizado.
Le siguió Chile, con 163 operaciones, un descenso de 13%, y Argentina, con 129 transacciones, una reducción de 5%.
México reportó 118 operaciones, 19% menos que en el mismo periodo del año anterior. No obstante, el valor de sus transacciones aumentó 21%, hasta US$10.911 millones.
Por su parte, Perú contabilizó 58 transacciones, 21% menos, pero presentó el mayor crecimiento regional en capital movilizado, con un incremento de 313% frente al primer semestre de 2025.
Colombia ocupó un lugar relevante con sus 91 operaciones, una caída de 29%, pero con un aumento de 50% en el valor agregado, hasta los US$7.230 millones.
En cuanto a las transacciones internacionales, las empresas latinoamericanas concentraron principalmente su actividad en Europa y Norteamérica.
Durante el primer semestre se contabilizaron 42 operaciones transfronterizas con Europa y 22 con Norteamérica.
Al mismo tiempo, Norteamérica se mantuvo como la región con mayor participación en adquisiciones dentro de América Latina, seguida por Europa y Asia.
El comportamiento evidencia que, pese a la menor cantidad de operaciones, los procesos de expansión internacional y adquisición de activos en mercados latinoamericanos continúan siendo relevantes para inversionistas de otras regiones.
Pedro da Costa, Head de M&A and Transaction Solutions para América Latina en Aon, explicó que los principales mercados de la región presentan comportamientos diferentes debido a sus condiciones macroeconómicas y regulatorias.
En el caso colombiano, señaló que el aumento del capital movilizado ha estado impulsado parcialmente por operaciones de mayor escala en energía, telecomunicaciones, servicios empresariales y tecnología.
El ejecutivo sostuvo que los inversionistas continúan evaluando oportunidades relevantes en Colombia, aunque las decisiones están condicionadas por la incertidumbre política y regulatoria.
A nivel regional, agregó que el mercado combina operaciones lideradas por fondos de private equity, inversionistas estratégicos y actores locales, en estructuras que buscan balancear riesgo y retorno en un escenario que todavía presenta volatilidad.
Para Aon, la selectividad continúa siendo elevada y los inversionistas están poniendo especial atención en la calidad de los activos, la visibilidad de los flujos de caja y la solidez del marco regulatorio de cada país.
Así, el mercado colombiano de fusiones y adquisiciones llega al segundo semestre con una señal mixta: menos operaciones, pero mayor capital movilizado, un comportamiento que apunta a una estrategia de inversión más enfocada en activos de calidad y transacciones de mayor escala.
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